Suominen

[ttr]

Uhka vai mahdollisuus? Vissiin sopiva uutinen holdaajalle?

Mielestäni mahdollisuus. Strategiatavoitteet 2015-2017 tuntuivat olevan sen verran varovaisia, että eiköhän tätäkin "laajennuspäätöstä" ole mietitty joka kantilta.

[supahard]

Analyysiyhtiö Inderes on nostanut kuitukangasyhtiö Suomisen TOP3-listalleen. Samalla kolmikosta poistui kyberturvallisuuteen panostava Nixu.
Inderes perustelee valintaansa muun muassa sillä, että ”defensiivisiltä kuluttajasektoreilta liikevaihtonsa saava Suominen on hyvä valinta vallitsevassa markkinatilanteessa”, koska yhtiön liikevaihdosta noin 60 prosenttia tulee Amerikasta ja pääosa lopuista Euroopasta.

”Näin ollen Suominen hyötyy edelleen Yhdysvaltojen talouden hyvästä vedosta, minkä lisäksi yhtiö saa näkemyksemme mukaan tukea Euroopan varovaisesta kuluttajavetoisesta elpymisestä loppuvuodesta”, kirjoittavat analyytikot Antti Viljakainen ja Mikael Rautanen aamukatsauksessa.

Inderes odottaa Suomisen tulosparannuksille jatkoa, kun yhtiö strategiansa mukaisesti keskittyy hyväkatteisiin korkealaatuisiin kuitukankaisiin, ja viime vuosina strategiaa on pantu käytäntöön hyvin.

Suomisen osake oli aamupäivällä kirmannut 6,5 prosenttia 1,14 euroon. Inderes arvioi ennen pörssin avautumista julkaistussa katsauksessaan, että arvostus oli edelleen houkuttelevalla tasolla ja siinä oli nousuvaraa.

Lyhyellä tähtäimellä Inderes arvioi osakkeen saavan tukea kolmannen neljänneksen osavuosiraportista.

”Odotamme yhtiön kertovan vahvasta Q3-tuloksesta ja nostavan vuoden 2015 tulosohjeistustaan.”

Tavoitehinnaksi Inderes antaa 1,20 euroa, ja suositus on odotetusti tasolla ”lisää”.

Suominen julkaisee Q3 tuloksen 26.10.2015. Inderesin nosto lennättänyt osaketta tänään reilu kuusi prosenttia.

[ttr]

Suominen ei hirveästi intohimoja herätä, tasaisen varmaa toimintaa. Alla kuitenkin jotain omia mietteitä tuloksesta sekä ensi vuoden näkemyksistä:

http://www.suominen.fi/en/media/release ... -06-30-00/

Hyvä tulos. Liikevaihdon kasvu dollarin vahvistumisen ansiota, toivottavasti ensi kvartaalilla kasvu olisi myös toiminnasta seuraavaa. Toisaalta Inderesin mukaan vertailukautena Suomista oli auttanut kilpailijoiden toimitusvaikeudet. Täytyy myös huomioida, että koko vuoden liikevaihdon kasvu on suurelta osin dollarin vahvistumisen ansiota.

Inderesin maininta siitä, että suurin nousuvara on jo syöty, kuulostaa mielestäni järkeenkäyvältä.1,20€ vaikuttaisi perustellulta vuoden lopun kurssilta.

Ensi vuodelle kurssiajurina toimisi sitten näkemykseni mukaan osingonmaksun vahvistuminen, mid-cappiin nousu ja edelleen vahvistuva dollari. Toivottavin kurssiajuri olisi tietysti orgaaninen liikevaihdon ja tuloksen kasvu, mutta se lienee maltillista kun jo tämän vuoden tuloksesta on saatu kaikki kertaerät siivottua pois.

[Akseli Gran]

http://yle.fi/uutiset/brasilian_talous_ ... un/8496103

Vaikutus yhtiöön?

[Akseli Gran]

Nappasin muutaman kilon juuri.

[ttr]

Q4 tulos oli omiakin odotuksia heikompi. Koko vuosi 2015 kuitenkin selkeästi vuotta 2014 parempi. Suurin ajuri tässä oli vahvistunut dollari sekä vuotta 2014 rasittaneiden kertaerien poistuminen. Koko vuoden orgaaninen kasvu oli 1% luokkaa, mikä oli todella heikkoa. Vuotta 2015 voi mielestäni pitää tietynlaisena "referenssivuotena" tulevaisuutta ajatellen. Osinko 0,02 €, mikä on täysin linjassa osinkopolitiikan (pay-out noin 30% tuloksesta) kanssa. Loppupepeleissä vähän huono maku tästä jäi, vaikkakin kokonaisuudessaan vuosi 2015 oli loistava (myös kurssin kannalta). Toivottavasti tämä oli vain yksi taka-askel, eikä uusi käänne.

Vuodelle 2016 ohjeistus liikevaihdon ja liikevoiton (ilman kertaeriä) kasvu vuodesta 2015. Hyvää on uusien tuotteiden markkinoille tulo -> korkean lisäarvon tuotteita.

Suominen on myös muuttanut velat USD mukaisiksi, mikä tietysti tuo tiettyä turvaa kun suurin osa tuloistakin on USD:na. Raaka-aineiden hinnanlasku ei suoraan näy Suomisen tuloksessa, koska osa asiakkaista on sitonut hinnat raaka-aineiden hintoihin. Tämä tuo osaltaan myös suojaa kun raaka-aineet lähetvät joskus nousuun. Molemmat yo. asiat ovat mielestäni tulosta suojaavia.

http://www.suominen.fi/en/media/release ... -10-00-00/

[ttr]

Suomisen yhtiökokous oli eilen 16.3., ja kokouksen kunniaksi päivä päättyi noin 12% kurssilaskuun. Alla omia huomioita Suomisen yhtiökokouksesta, eli lähinnä tj:n esityksestä ja siitä kirvonneista kysymyksistä:

Vuoden 2016 alussa kysyntä ollut viime vuotta heikompaa. Tämä johtuu ainakin osin lisääntyneestä kilpailusta. Suomisen oletus on se, että se on väliaikaista (eli vuoden 2016 ohjeistus pysyy). En sitten tiedä, miten lisääntynyt kapasiteetti olisi vain väliaikaista...

Useampi kysymys koski vuoden 2015 orgaanisen kasvun puutetta. Kopolan mukaan se johtui siitä, ettei saatu oikeanlaisia tuotteita oikeille markkinoille. Tulosjulkistuksen mukaan vuonna 2015 myynti USAssa ei euromääräisesti kasvanut, eli oman tulkinnan mukaan siellä menetettiin selvästi markkinaosuutta. Suomisen näkemyksen mukaan Pohjois-Amerikan markkinat kasvavat kuitenkin vuosittain keskimäärin 3%. Positiivisena Euroopassa ja muissa Amerikan osissa myynti kasvoi, valitettavasti USAn markkinat muodostavat reilut 50% Suomisen myynnistä.

Tavoite edelleen lisätä korkeamman lisäarvon tuotteiden osuutta myynnistä. Tällöin myös kate paranisi. Korkeamman lisäarvon tuotteiden osuus myynnistä vuonna 2012 53%, 2014 59% ja 2015 60%. Tavoitteena vuonna 2017 noin 70% (oma tulkinta Kopolan näyttämästä viitteellisestä piirakasta). Tuotekehitykseen satsaaminen palvelee tätä tavoitetta, T&K panostus tulee muodostamaan reilun prosentin liikevaihdosta (vuonna 2015 0,8%).

Care-liiketoiminta muodostaa tällä hetkellä noin 7% liikevaihdosta, sen markkinoiden nähdään olevan samaa suuruusluokkaa Convenience liiketoiminnan markkinoiden kanssa (2 mrd €). Eli jos sieltä saataisiin samanlainen osuus, liikevaihto tuplautuisi. Viime vuoden uusista tuotejulkistuksista 5/6 oli Care-puollelle.

Orgaanista kasvua tukee Espanjan ja Brasilian tuotantolaitosten muutokset, joiden takia ko. markkinoille pystytään tuottamaan erilaisia tuotteita (kapasiteetti ei sinällään lisääntynyt). Eli tätä kautta voitaisiin tarjota paremmin asiakkaiden haluamia tuotteita. Asiakassuhteet on jo olemassa, nyt pystytään tarjoamaan nykyisille asiakkaille tuotteita laajemmalla spektrillä. Brasilian laitoksen muutokset saatiin käyttöön jo viime vuoden lopulla, Espanjassa uusia koneita ajetaan paraikaa ylös. Bethunen investoinnin uskotaan olevan käytössä tämän vuoden lopulla.

Brasilian epävakaata taloustilannetta ei nähdä uhkana.

Mielestäni isot ajurit ovat edelleen Suomisen puolella, vaikkakin lähitulevaisuus näyttäytyy hieman synkempänä kuin viime vuoden lopulla. Tänä ja ensi vuonna nähdään kyetäänkö orgaaniseen kasvuun. Vasta tämän strategiakauden jälkeen aletaan miettimään laajentumista muille markkinoille.

[ttr]

Q1/2016 tulos julkistettiin torstaina 28.4. Liikevaihto pieneni 7%, käyttökate jopa 24% Q1/2015 verrattuna. Käyttökate oli huono, jopa huonompi kuin Q1/2014. Finanssikulujen pienennyttyä liikevoitto kuitenkin samaa luokkaa vertailukauden kanssa. EPS 0.06 €. "Varoitus" oli annettu jo yhtiökokouksessa, joten markkinareaktio huonoon tulokseen oli olematon.

Lisäkapasiteettia tullut markkinoille (mm. Suominen itse investoinut lisää), mutta koska kysyntä ei kasvanut odotusten mukaisesti markkinoilla ylitarjontaa. Kuluneen kvartaalin lopulla nähtiin kuitenkin jo kysynnän kasvua.

Tuotemix vertailukautta tasaisempi -> suuremman lisäarvon tuotteiden suhteellinen osuus kasvanut. Alicanten ja Paulinhan tehtaat toimittaneet jo ensimmäiset tilaukset uusilta tuotantolinjoilta. Kuitenkin käyttökate laski liikevaihtoa rajummin. Kuulosta epäloogiselta, koska aiemmin viesti ollut, että kilpailu kovinta bulkkituotteissa.

Ohjeistus säilytettiin edelleen. Inderes arvioi tulosvaroituksen vaaran kasvaneen huomattavasti, itsellä edelleen usko Suomiseen.

http://www.suominen.fi/en/media/release ... -04-51-26/

https://www.inderes.fi/videot/suominen-q116-nina-kopola

[ttr]

Suomisen kurssi kyntää aika syvällä, jos saavutetaan tämän vuoden ohjeistuksen taso, P/E olisi luokkaa 10-11. Itsellä on lisähankinnat mietinnässä, rahaa vaan ei ole :/ 19.5. olisi Helsingin osakesäästäjien pörssitilaisuus Helsingissä, missä Suominen esittelee toimintaansa. Valitettavasti en itse ehtinyt sinne ilmoittautua, olisikohan kukaan muu sinne menossa?

[supahard]

Suomisen kurssi kyntää aika syvällä, jos saavutetaan tämän vuoden ohjeistuksen taso, P/E olisi luokkaa 10-11. Itsellä on lisähankinnat mietinnässä, rahaa vaan ei ole :/ 19.5. olisi Helsingin osakesäästäjien pörssitilaisuus Helsingissä, missä Suominen esittelee toimintaansa. Valitettavasti en itse ehtinyt sinne ilmoittautua, olisikohan kukaan muu sinne menossa?

Kieltämättä komeasti on sulanut oma possa. Marraskuussa puhkottiin 6,50 euroa ja nyt ollaan 3,70 euron tasolla. Oliko hyvä viime vuosia tosiaan vain valuuttakurssien ansiota?

Mielestäni tarina kunnossa ja firman näkisin ennemminkin defensiivisenä sijoituksena sekä toimialana, josta voisi tulevaisuudessa saada mukavia osinkoja. Toimitusjohtaja Kopola sanoi kysynnän laskun olleen tilapäistä ja sen kääntymisestä nousuun oli jo merkkejä. Lisää voisi tosiaan ostaa näillä hinnoilla.

Teknisesti uusi ripeä nousu taitaa olla haasteellista osin käänteisestä splitistä johtuen. Näillä on usein psykologinen merkitys sijoittajille. Senttiosakkeiden uskotaan moninkertaistuvan muita todennäköisemmin ja helpommin.