Cargotec

[ttr]

Omien sivujensa mukaan "maailman johtava lastinkäsittelyratkaisujen toimittaja". Koostuu kolmesta yksiköstä: MacGregor, Kalmar ja Hiab. Niiden osuus tilauskannasta noin 52%, 38% ja 10%, eli nykyistä kasvua vetää lähinnä MacGregor. Oma odotus on, että kokonaistilauskanta vuoden lopussa on selkeästi viime vuotta parempi. Tilauskanta Q3/2014 2327 miljoonaa euroa ja 31.12.2013 1980 miljoonaa. Tämänhetkinen P/E (Bloombergin kertoma 'trailing') on noin 50 ja P/B noin 1,5. Talouselämän 2014ennuste P/E on 21.

Vuoden 2014 tulos ti 10.2. Ohjeistuksen mukaan tulos ilman kertaluonteisia eriä parempi kuin vuonna 2013. Negatiivista tulosvaroitusta ei ole tullut. Kun otetaan huomioon, että tänä vuonna tuloksessa on ollut 40 miljoonan projektikohtainen tappio H1:ltä, H2 tulee kokonaisuudessaan olemaan tosi hyvä.

Konecranesin tulos oli markkinaodotuksia parempi, mikä on nostanut myös (omia) odotuksia Cargotecin osalta. Osake onkin viime aikoina noussut (kuten toisaalta koko Helsingin pörssi). Vehviläisen johdolla organisaatiota on, muiden Suomifirmojen tapaan, "virtaviivaistettu" hyvällä menestyksellä. Jos projektiylityksitä on päästy eroon, vuodesta 2015 on odotettavissa todella hyvä.

Hiabin Itävaltalainen kilpailija Palfinger niiasi Q3/2014:llä, mutta Hiab onnistui (ainakin toistaiseksi) välttämään saman kuopan. Joidenkin analyytikoiden mukaan EKP:n rahahanojen avaamisen seurauksena eurooppalaiset automerkit hyötyvät, tämä pätee oman analyysin mukaan myös kuorma-autoihin -> ehkä myös nosturitoimittajiin(?)

[ttr]

Tämän vuoden ensimmäiset julkistetut tilaukset (siis ekat, mitkä menee q1/2015:lle).

"Kalmar, part of Cargotec, has secured orders for a total of 512 units of Kalmar Ottawa T2 terminal tractors in North America. The orders were received during the annual North American dealer meeting organised in Bonita Springs, Florida, on 28-30 January, 2015. The total value of orders is close to EUR 40 million.

The new Kalmar Ottawa T2 terminal tractor was introduced to the North American market in February 2014. It was developed in close cooperation with dealers and their customers, resulting in superior performance, productivity and serviceability. The T2 has gained vast success in the region since its introduction. "

[ttr]

Tulos ulos. Hieman parempi kuin markkinakonsensus. Osinko 0,55€/B-osake. Aika paljon jo tämän vuoden odotuksia ladattu kurssiin.

http://www.cargotec.com/fi-fi/uutishuon ... 08-30.aspx

MacGregorin liikevaihto kasvoi yrtysostojen (Hatlapa, Pusnes) ja orgaanisen kasvun myötä. Hiab ja Kalmar hieman alenivat. MacGregorilla tehostamisohjelma menossa, odotukset itsellä ainakin kovat Hiabin ja Kalmarin onnistuneiden ohjelmien jälkeen.

Hiabilla ja Kalmarilla voitto parani säästöohjelmien myötä. Hiabin tulos muutenkin hyvä vaikka markkinat olivat hyvin heikot. Tämän vuoden tuloksessa näkyvät loppuun viedyt säästöohjelmat selvemmin. Eli vielä jos Kalmarin viimevuoden projektiylitykset olivat vaan kertaongelma, tuloksen voi odottaa selvästi paranevan (mikä kyllä näkyy analyytikoiden odotuksissakin).

Hiabilla oli tänä vuonna suuria järjestelykuluja, niistä päästään eroon. Amerikan osuus myynnistä 40%, siellä positiiviset odotukset talouden nousun myötä. Euroopassakin kuorma-atuojen rekisteröinnitkin kasvaneet, odotukset kuitenkin viime vuoden tasolla. Kunhan kaikki organisaatiouudistuset saadaan läpi, voi Hiabkin ruveta katselemeen kasvua tai muita uusia näkymiä.

Kalmarin myynnistä 30% amerikoihin. MacGregorilla käytännössä kaikki myynti dollaripohjaista. Suojauksista johtuen vahvistuneen dollarin vaikutus tulee näkymään kunnolla vasta H2/2015.

Kalmarin marginaaleja pitäisi parantaa. Cargoteckin haluaisi liiasta syklisyydestä eroon, huoltopalveluja pyritään kasvattamaan. Automaation osuus satamissa kasvaa. Monet uudet satamat ovat tilanneet Cargotecilta automaatiosysteemejä, myös vanhoja on ruvettu automatisoimaan. Selvä trendi näkyvissä. Vehviläisen mukaan Cargotec on satamien automaatiotoimittajien ykkönen maailmassa.

MacGregorin offshore näkymät toistaiseksi ennallaan. Jos öljyn hinta pysyy alhaalla, se näkynee tilauskertymässä vuoden lopulla ja sitä kautta ensi vuoden tuloksessa. MacGregorin tilaukset laskivat Q4/2013 verrattuna yli 40%:a, Vehviläisen mukaan ei kuitenkaan pidä katsoa liikaa yksittäisten kvartaalien tilauksia. Kauppalaivojen tilaukset heikkenemässä 2015, tuleville vuosille odotuksissa kasvua.

[ttr]

Viimeisimmässä Talouselämässä oli analyysi Cargotecistä. Yhteenvetona todettiin markkinahaasteiksi "kauppasodat, Euroopan lama, öljyn hintakehitys ja Aasian kasvun hidastuminen. Huomattava osa liikevaihdosta ja kuluista euron lisäksi dollareissa ja kruunuissa. Valuuttariski on todellinen. Kasvunäkymät kuitenkin hyvät. Tilaukset ja tilauskanta edellisvuotta korkeammat kaikilla liiketoiminta-alueilla. Maailmankauppa kasvaa tuplavauhtia maailmantalouteen verrattuna." Lisäksi oli maininta markkinahuhusta, jonka mukaan Hiab olisi myynnissä. Jo viime vuonna Vehviläinen saneerasi sitä parempaan kuntoon, jos tänä vuonna meno jatkuu, ehkä sille olisi ottajiakin(?)

[ttr]

Uusia tilauksia MacGregorille. Onkin ollut pelottavan hiljaista julkistettujen kauppojen osalta tällä kvartaalilla

"MacGregor, part of Cargotec, has received an order from Wuhu Xinlian Shipyard in China for eight MacGregor dry bulk cement handling systems.

The fully automated pneumatic systems will be installed on two 78m 12,000 bhp 150T BP anchor handling, tug, supply and oil recovery vessels and six 79m 4,000 dwt platform supply vessels. The contract includes system design and the delivery of key components, which will take place between August 2015 and January 2016."

[ttr]

Lisää hyviä uutisia:

"MacGregor, part of Cargotec, has secured a new contract from the Meyer Turku Shipyard for a complete turnkey delivery of RoRo cargo access and handling equipment for an environmentally friendly RoPax ferry under construction for Estonian ship operator Tallink.
The contract includes design, hardware and installation, with deliveries planned during 2016. The completed vessel is scheduled for delivery in early 2017."

[ttr]

"Kalmar, part of Cargotec, has signed a significant repeat automation contract with DP World London Gateway to deliver an additional system of 20 automatic stacking cranes as the port continues its expansion programme and invests in a third berth following the successful launch of berths 1 and 2.
The Kalmar delivery consists of 10 ASC modules, each with two cranes. The landside operations of the container yard are fully automated with Kalmar Automated Truck Handling deployed for both road truck as well as cassette operation. Kalmar has also played a key role in integrating the Kalmar terminal logistics system (TLS) and Navis TOS."

[ttr]

Tj. Vehviläinen oli vuoden ensimmäisessä Pörssiaamu -tapahtumassa mukana. Itse en ollut paikalla, mutta pörssisäätiön sivujen mukaan Vehviläinen korosti Cargotecin toimivan kasvalalla toimialalla, sekä eritoten korosti ohjelmistoliiketoimintojen kasvua tulevaisuudessa. "Jo nyt Kalmar yksikkömme on edelläkävijä terminaalien automatosoinnissa".

http://www.porssisaatio.fi/blog/2015/03 ... lanteessa/

[ttr]

MacGregorille lisää tilauksia:
"MacGregor, part of Cargotec, has won a contract from Chinese shipbuilder Wuhu Xinlian to supply two complete deck equipment packages for a pair of 78m anchor handling, supply and oil recovery vessels."

[ttr]

DNB tiputti Cargotecin suositusta. Kurssi painelikin tänään aika kyytiä alas. Tilauksia ei ehkä olekaan tullut viime vuoden tahtia, toivottavasti tahti kuitenkin paranee. Negatiivisena peikkona ehkä öljyn hinnan pysyvä alenema.

http://www.arvopaperi.fi/uutisarkisto/d ... t/a1055922