Ilkka Yhtymä

Keskustelua kotimaisista osakkeista.

Valvoja: Ram

Ilkka Yhtymä

ViestiKirjoittaja Kingpin » 05.11.2018 18:33

Onkos kenelläkään Ilkka Yhtymää salkussa? Kaverin vinkistä tutkin tänään.

Liukuva 12kk EPS 48 snt ja tän vuoden EPS lienee yli 50 snt. Kurssi n. 3.30 €, eli OPO:n korvilla ja P/E n. 8.
  • 0

Make up your mind and call me then.
Avatar
Kingpin
 
Viestit: 2231
Liittynyt: 10.02.2014 23:11
Reputation: 253

Re: Ilkka Yhtymä

ViestiKirjoittaja Kingpin » 06.11.2018 10:48

Ilkan eilisen osarin (http://www.ilkka-yhtyma.fi/Web/Yhtyma/c ... 380046C857) avainkohtia alla. Lihavoinnit ovat omiani.

TAMMI-SYYSKUU 2018
- Liikevaihto 27 011 tuhatta euroa (27 783 tuhatta euroa)
- Liikevoitto 11 594 tuhatta euroa (8 383 tuhatta euroa)
- Katsauskauden liikevoittoon sisältyy 1 602 tuhannen euron myyntivoitto kiinteistön myynnistä
- Oikaistu oman toiminnan liikevoitto 1 129 tuhatta euroa (400 tuhatta euroa)
- Liikevoitto 42,9 prosenttia (30,2 %) liikevaihdosta ja oikaistu oman toiminnan liikevoittoprosentti 4,2 (1,4)
- Nettorahoituserät olivat -613 tuhatta euroa (-49 teur), josta koronvaihtosopimusten markkina-arvon muutos oli +203 teur (+420 teur)
- Voitto ennen veroja 10 981 tuhatta euroa (8 334 tuhatta euroa)
- Tulos/ osake 0,42 euroa (0,32 euroa)
- Omavaraisuusaste 63,9 % (59,3 %)
- Nettovelkaantumisaste 44,6 % (55,6 %)

Ilkan oma liiketoiminta on nyt siis kannattavalla pohjalla ja kannattavuus on kasvussa. "Oikaistu oman toiminnan liikevoitto 1 129 tuhatta euroa (400 tuhatta euroa)" ja ohjeistuksen mukaan liikevaihto pysyy tänä vuonna samana, mutta kannattavuus paranee. Lisäksi säästötoimet purevat: "Henkilöstövähennysten sekä muiden tehostamistoimien kustannuksia alentava vaikutus vuositasolla on noin 2 miljoonaa euroa. Kustannusvaikutukset realisoituvat täysimääräisinä vuoden 2018 viimeisestä vuosineljänneksestä alkaen."

Arvokkainta Ilkassa on kuitenkin 27.3 % omistusosuus Alma Mediasta. Ilkan oma markkina-arvo eilisen kurssilla oli n. 83 MEUR ja Alma Media -omistuksen arvo oli n. 146 MEUR. Toki koko Alma-potin myyminen, jos sellaiseen ryhdyttäisiin, tapahtuisi ehkäpä 5-10 % alennuksella ja taseesta tulisi ylikapitalisoitunut. Tämä ei kuitenkaan riitä selittämään tuota arvostuseroa. Velkaa Ilkalla on reilu 40 MEUR, mutta se pystyy halutessaan lyhentämään niitä vrt. "Liiketoiminnan rahavirta katsauskaudella oli 7 436 tuhatta euroa (5 196 teur). Liiketoiminnan rahavirtaan sisältyy tammi-syyskuussa 2018 oman liiketoiminnan 2 031 tuhatta euroa (1 590 teur) lisäksi 5 405 tuhatta euroa (3 606 teur) osakkuusyhtiöistä saatuja osinkotuottoja."

"Omavaraisuusaste oli 63,9 % (59,3 %) ja osakekohtainen oma pääoma 3,28 euroa (2,95 euroa)." ja P/E taitaa eilisen luvuilla olla alle 8, joten kovin vaikea tästä on mitään kriisiyhtiötä vääntää.

Nordea Marketsin Sami Sarkamies ja Joni Sandvall arvioivat 4.10.2018 tutkimuksessaan, että sopiva arvo osakkeelle olisi 3.9-4.6 EUR vrt. eilinen päätöskurssi 3.23 EUR. Rapsasta: "We expect Ilkka-Yhtymä’s FCF to grow at a CAGR of almost 30% in 2017-20." Odotan mielenkiinnolla tuoretta arviota, jonka pitäisi käsittääkseni tulla tänään ulos, kerta eilen oli osari. Tässä linkki tuohon kuukauden vanhaan rapsaan: https://nordeamarkets.com/fi/commission ... ka-yhtyma/
  • 0

Make up your mind and call me then.
Avatar
Kingpin
 
Viestit: 2231
Liittynyt: 10.02.2014 23:11
Reputation: 253

Re: Ilkka Yhtymä

ViestiKirjoittaja Kingpin » 06.11.2018 11:58

Nordean tuoreesta analyysista:

- "Ilkka-Yhtymä's EBIT from own operation was well above our estimates in Q3 due strong sales and a faster-than-anticipated impact from the cost-savings programme."
- "We would expect that the company would use its balance sheet either for bolt-on acquisitions or dividend increases in the future (beyond 2020)."
- "Valuation at a steep discount to our SOTP model"..."we derive a fair value range of EUR 4.0-4.8 per share for Ilkka-Yhtymä. In addition, we see clear upside and support from the dividend yield, which we estimate will surpass 5% for 2018-20."

Eilisen päätöskurssista (3.23 €) Nordean porukan arvioimaan käypään arvoon 24-49 % nousuvaraa.
  • 0

Make up your mind and call me then.
Avatar
Kingpin
 
Viestit: 2231
Liittynyt: 10.02.2014 23:11
Reputation: 253

Re: Ilkka Yhtymä

ViestiKirjoittaja zeic » 06.11.2018 20:36

Onhan tuota pieni positio. Halpahan tuo tosiaan on jo mikäli AlmaMedian digihommat pitää niin ei ole edes kiinni sanomalehtien kuihtumisessa kokonaan, kunhan kulut pysyy kurissa omassa liiketoiminnassa. Jospa joku triggeri saisi tosiaan aikaan aliarvostuksen purkautumista? Twitterissä sait aikaan mielenkiintoisen keskustelun holding-yhtiö alennuksista yms. kiitokset siitä.
  • 0

zeic
 
Viestit: 27
Liittynyt: 23.11.2016 19:35
Reputation: 0

Re: Ilkka Yhtymä

ViestiKirjoittaja Kingpin » 06.11.2018 20:42

Triggereitä odotellessa. Tuntuu, ettei juuri kukaan ole lukenut tuota mainitsemaani Nordean analyysia. Twitter-keskustelussa taas paistaa mun mielestä läpi se, ettei kirjoittajat juurikaan ajattele kokonaiskuvaa. Ovat toki oikeassa, että holding yhtiöissä on keskimäärin alennusta, mutta se ale on tyypillisesti ehkä 10-15 %, ei 25-50 %, eli sekään ei selitä aliarvostusta täysin. Toki tuo on kiero tilanne, että Ilkan tulos riippuu paljolti Almasta. Joku voisi olla yhteydessä toimariin ja kysellä, että onko firmassa näkemystä siitä, miten arvoa luodaan jne. Tällä hetkellä Ilkan oma liiketoimint arvostetaan negatiiviseksi, vaikka tekee voittoa. Nurinkurista!
  • 0

Make up your mind and call me then.
Avatar
Kingpin
 
Viestit: 2231
Liittynyt: 10.02.2014 23:11
Reputation: 253

Re: Ilkka Yhtymä

ViestiKirjoittaja zeic » 06.11.2018 20:50

Vähän kumma argumentti kyllä että yleensä aliarvostus ei purkaudu, kun yleensä se juurikin tavalla tai toisella purkautuu. joko osakkeen hinta nousee tai paljastuu että arvostus on ollut syystäkin alhaalla. Enpä ollut minäkään Nordean paperia lukenut, Täältähän se löytyy: https://research.nordea.com/Company/Display/1534
  • 0

zeic
 
Viestit: 27
Liittynyt: 23.11.2016 19:35
Reputation: 0

Re: Ilkka Yhtymä

ViestiKirjoittaja Kingpin » 06.11.2018 20:56

zeic kirjoitti:Vähän kumma argumentti kyllä että yleensä aliarvostus ei purkaudu, kun yleensä se juurikin tavalla tai toisella purkautuu. joko osakkeen hinta nousee tai paljastuu että arvostus on ollut syystäkin alhaalla. Enpä ollut minäkään Nordean paperia lukenut, Täältähän se löytyy: https://research.nordea.com/Company/Display/1534


Niinpä. Kiitos linkistä! Aamulla ei vielä näkynyt tuota. Löysin silloin ainoastaan sen vanhan.
  • 0

Make up your mind and call me then.
Avatar
Kingpin
 
Viestit: 2231
Liittynyt: 10.02.2014 23:11
Reputation: 253

Re: Ilkka Yhtymä

ViestiKirjoittaja zeic » 07.11.2018 01:15

Mitä mieltä olette AlmaMedian tilanteesta? Faktat tiskiin. Tietämyksessä on parantamisen varaa.
  • 0

zeic
 
Viestit: 27
Liittynyt: 23.11.2016 19:35
Reputation: 0

Re: Ilkka Yhtymä

ViestiKirjoittaja Kingpin » 07.11.2018 11:58

zeic kirjoitti:Mitä mieltä olette AlmaMedian tilanteesta? Faktat tiskiin. Tietämyksessä on parantamisen varaa.


Tarkasti en tunne, vaikka toki pitäisi Ilkkaa omistavana tuntea. Alma sai ainakin tänä aamuna OP:lta lisää-suosituksen. Inderesilla suositus Lisää, päätöskurssi eilen 6.28 € ja tavoite 7.00 €. Nordealta myös lisää-suositus DCF- ja SOTP-malleihin pohjautuen ja tavoitehinta 8 €.
  • 0

Make up your mind and call me then.
Avatar
Kingpin
 
Viestit: 2231
Liittynyt: 10.02.2014 23:11
Reputation: 253

Re: Ilkka Yhtymä

ViestiKirjoittaja Kingpin » 16.11.2018 12:49

  • 0

Make up your mind and call me then.
Avatar
Kingpin
 
Viestit: 2231
Liittynyt: 10.02.2014 23:11
Reputation: 253

Seuraava

Paluu Kotimaiset osakkeet

Paikallaolijat

Rekisteröityneet käyttäjät:
Google [Bot]
Reputation System ©'